可再生能源投資空間加大，歐盟嘗試把能源轉型和經(jīng)濟復蘇結合起來(lái)。

　　全球新冠疫情和油價(jià)暴跌的雙重沖擊下，能源行業(yè)大受打擊。而在上一個(gè)暖冬，上游市場(chǎng)已經(jīng)供應過(guò)剩，加上全球大流行病的蔓延，市場(chǎng)經(jīng)受的考驗更加嚴峻，甚至可以說(shuō)，游戲規則已經(jīng)改變了。為了回應油價(jià)崩潰和疫情帶來(lái)的負面影響，幾乎所有從業(yè)者都采取措施，削減開(kāi)支。這些措施可能會(huì )限制大規模的產(chǎn)業(yè)投資和石油交易。未來(lái)一段時(shí)間，全球范圍內限制旅游和人口流動(dòng)的舉措會(huì )繼續拉低航空燃油和工業(yè)用油的消耗。

　　面對此種情形，長(cháng)遠來(lái)看，投資者會(huì )尋求更穩定的回報，可能從傳統油氣領(lǐng)域轉向，有空間加大對可再生能源的投資，歐盟則嘗試把能源轉型和經(jīng)濟復蘇結合起來(lái)。

　　疫情下全球能源供應鏈承受壓力

　　疫情爆發(fā)后，供應鏈從上游到下游都大受影響，全面封鎖手段同時(shí)限制了生產(chǎn)和消費，帶來(lái)對油氣產(chǎn)業(yè)的雙重沖擊，預計今年內都難以恢復正常。生產(chǎn)方一方面要努力達成減產(chǎn)目標，一方面承受著(zhù)彌補投資者的壓力。

　　能源行業(yè)日常運作都面對更大的壓力，勞動(dòng)力需求密集的基建設施，如煉油廠(chǎng)、采油平臺、港口、液化天然氣終端，可能會(huì )因封鎖措施面臨勞動(dòng)力短缺的狀況。雖然自動(dòng)化基建設施可以全力投入生產(chǎn)，但全球供應鏈受挫，很可能會(huì )迫使一些能源公司減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。

　　一開(kāi)始影響的主要供求平衡，經(jīng)濟活動(dòng)減少導致燃油需求大減，不少出口國在亞洲爆發(fā)前期，就開(kāi)始著(zhù)手尋找替代買(mǎi)家，例如歐洲的大型批發(fā)市場(chǎng)。不過(guò)疫情其后在歐美繼續蔓延并升級，可能會(huì )影響這一策略的施行。當中，歐洲主要油氣購買(mǎi)國，如意大利和德國，已經(jīng)深受疫情影響，采取了嚴格的停產(chǎn)停工和封鎖措施。按目前情況推算，歐洲許多其它國家都會(huì )采取類(lèi)似的措施，將對地區油氣需求產(chǎn)生更深遠的負面影響。

　　除了疫情的影響，普通管道、航運輸送能力加上已有的高庫存，已經(jīng)限制了歐洲能夠額外進(jìn)口的石油容量。在歐洲，油氣儲存設施的利用率今年已經(jīng)有所提升，交易舉動(dòng)亦有所增加，但低迷油價(jià)很可能會(huì )繼續遏制該地區對能源基礎設施的投資，從而限制歐洲油氣儲存能力的擴張。

　　不過(guò)，雖然內部需求下降，歐洲地區交易也比較有彈性。一些油氣買(mǎi)家已經(jīng)在試圖取消或推遲可能帶來(lái)虧損的訂單，或者重新協(xié)商油價(jià)，在這種情況下，歐美的液化天然氣合同更加靈活，歐洲買(mǎi)家也可以在現貨市場(chǎng)轉賣(mài)天然氣，以緩解地區內部需求降低帶來(lái)的負面影響。

　　在下游油氣市場(chǎng)，油價(jià)下跌的同時(shí)，燃料價(jià)格也會(huì )降低，帶來(lái)銷(xiāo)量上漲。但今年由于全球疫情的影響，市場(chǎng)整體需求萎縮，原本的價(jià)低銷(xiāo)量上漲的情況很難出現，針對地區市場(chǎng)的供應商將面對很大的銷(xiāo)售壓力。全球需求的萎縮通常會(huì )影響在岸和離岸儲存能力，生產(chǎn)者限制石油開(kāi)采，以適應下行需求。相較大部分同類(lèi)產(chǎn)品，航空石油保質(zhì)期短，儲存期短，商業(yè)投資動(dòng)機弱。

　　目前來(lái)說(shuō)，各國的封鎖期將持續多久還難以預測。在此經(jīng)濟狀況下，對全球能源供應鏈的影響至少持續到第三或者第四季度。和歐美地區相比，中國有更高的政策調節能力，刺激經(jīng)濟。中國刺激經(jīng)濟的舉措有可能為低迷油價(jià)提供緩沖帶，但在商業(yè)活動(dòng)完全恢復前，能源需求可能都無(wú)法完全恢復正常。

　　疫情爆發(fā)初期，歐洲一度成為油氣的替代購買(mǎi)方。但目前疫情已經(jīng)在歐洲蔓延，可能導致歐洲轉賣(mài)持有的油氣。一個(gè)相對穩定化的亞洲，比如印度，可能成為替代歐洲的下一個(gè)潛在購買(mǎi)方。從中可以汲取的一個(gè)經(jīng)驗是，國家或公司受影響的程度跟疫情爆發(fā)程度和對個(gè)別市場(chǎng)的依賴(lài)程度相關(guān)。當油氣產(chǎn)業(yè)逐漸恢復時(shí)，更加需要多樣化的政策來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)全面恢復正常。

　　疫情對可再生能源的影響

　　全球經(jīng)濟整體遭受沖擊，不可避免地會(huì )影響可持續能源產(chǎn)業(yè)，這不但會(huì )在短期阻礙大型投資，更有可能會(huì )拖慢能源轉型的進(jìn)度，例如碳捕獲技術(shù)還在發(fā)展初期，在接下來(lái)很長(cháng)的時(shí)間都需要大規模的投資，且沒(méi)有短期回報要求，才有可能達到大規模投入使用的水平。

　　第一季度多國封關(guān)已經(jīng)短暫地中斷了可持續能源產(chǎn)業(yè)的部分生產(chǎn)，影響項目進(jìn)度，目前仍未完全解除的市場(chǎng)封鎖帶來(lái)更大的挑戰。

　　具體來(lái)說(shuō)，風(fēng)力和太陽(yáng)能項目的推遲交付會(huì )對可持續能源公司達成預算計劃帶來(lái)壓力。對中美一些風(fēng)力電場(chǎng)發(fā)展商來(lái)說(shuō)，今年會(huì )是考驗嚴峻的一年。到目前為止，疫情已經(jīng)影響可再生能源產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)度，一旦高自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)恢復生產(chǎn)，可持續能源產(chǎn)業(yè)主要材料和設備的供應壓力會(huì )得到相應緩解?？墒?，全球供應鏈的完全恢復，以及產(chǎn)業(yè)設備、原材料、勞動(dòng)力的正常供應，還需要一段較長(cháng)的時(shí)間。

　　油價(jià)跌停意味著(zhù)未來(lái)短期內，能源公司無(wú)可避免減少對整個(gè)產(chǎn)業(yè)投資預算，因而也會(huì )減少對其他新能源相關(guān)產(chǎn)品的投資。但并不意味著(zhù)對能源領(lǐng)域的投資會(huì )完全歸零，投資預算會(huì )有所側重地集中在一些領(lǐng)域。

　　長(cháng)遠來(lái)看，這為可再生能源帶來(lái)好消息。以油氣公司為例，目前，歐洲一些主要的石油公司，均有投資可持續能源，它們的投資還將進(jìn)一步多樣化。當然，可再生能源只占油氣公司投資的一小部分，但油價(jià)崩潰令零碳排放能源成為一個(gè)吸引力更高的投資選項。從目前來(lái)看，低迷油價(jià)還將持續較長(cháng)時(shí)間，相應的投資回報也較低，為了對沖油價(jià)下跌帶來(lái)的損失，對可再生能源的投資有可能增加，亦有利能源轉型。